受益于财产转移取跌价盈利多品类驱动迈入成长

　　盈利预测取投资：我们估计公司 2026-2028 年归母净利润别离为8。3/13。5/20。8亿元。考虑到公司差同化特色工艺壁垒深挚，同时产能持续扩张、CIS、车规芯片等多范畴放量打开持久成漫空间，赐与“买入”评级。

　　第三大晶圆代工场，公司聚焦 12英寸晶圆代工营业，已成立 150nm 至 40nm 手艺节点的量产能力，已具备 DDIC、CIS、PMIC、LogicIC、MCU 等工艺平台的手艺能力。2024 年全球半导体市场景气宇起头回升，2025 年营收达 108。85 亿元，同比增加 17。69%；CIS代工营业占比显著提拔，已成为公司第二大产物从轴。